宇树科技自上市以来，股价从1100元一路下滑至400元。在这一过程中，有投资者选择持续补仓，最终导致账户浮亏达到93万元。这并非一个个例，而是反映了许多普通投资者心中固有的一个误区：认为股价暴跌就意味着能捡到便宜货，越是下跌越值得加仓，从而平均下成本。然而，这一案例给出的教训恰恰相反。

首先，宇树科技上市时的动态市盈率高达800倍，这一惊人的数字表明，市场对公司未来发展的预期已经被提前透支。当时市场的高换手率以及超高市盈率，反映了市场存在严重泡沫。股价的上涨并非源于业绩的增长，而是市场情绪的影响。随着商业化发展的进展远未达到预期，市场开始对泡沫进行消化，估值的回归往往比上涨的过程更加漫长而痛苦。

在股价一路下滑的背景下，部分投资者选择不断加仓。虽然这种做法在理论上看似合理，可以通过摊薄成本减少未来回本所需的涨幅，但在实际操作中却事与愿违。股价在其后继续下跌，最终导致他们的亏损不断扩大。需要注意的是，每一次补仓都意味着本金的进一步暴露。在熊市中，左侧抄底不仅无法降低成本，反而在股价持续走低的趋势中加重了损失。

尽管人形机器人所在的市场前景看好，但该行业仍处于早期阶段，尚未实现大规模商业化。公司业绩表现为收入增长但利润未能同步提升，难以支持高估值。因此，股价的理性回归是不可避免的，这也是估值与产业发展之间必然的调整。

这一案例为我们提供了明确的交易启示：在空头市场中，应当耐心等待趋势的反转后再进行投资，而不是在下行趋势中一味加仓。大幅下跌的股价并不意味着将要触底，加仓主要是增加了本金风险而并未显著降低账面成本。